Vodárenstvo na Slovensku čelí dlhodobým problémom, ktoré sa nedajú odkladať. Investičný dlh sa odhaduje na sedem až desať miliárd eur - časť vodárenskej infraštruktúry je už za hranicou životnosti, čoho výsledkom je vysoká miera strát pitnej vody. Stovky obcí stále nemajú vyriešené napojenie na vodovod alebo kanalizáciu. Najväčší infraštruktúrny dlh vo vodárenstve majú práve obce na východe Slovenska, kde približne 450 obcí stále nemá verejný vodovod. Obyvatelia sú odkázaní na často nevyhovujúce studne alebo dovoz pitnej vody.
Odkladanie obnovy infraštruktúry problém nerieši, skôr, naopak, zvyšuje technické, ekonomické aj environmentálne náklady v budúcnosti. Doterajší model financovania najmä z eurofondov a Environmentálneho fondu či regulované príjmy z vodného a stočného nestačia. Súčasný model financovania pri infraštruktúre, ktorá má návratnosť v desiatkach rokov, nie je dlhodobo udržateľný.
Potrebe chrániť dostupnosť pitnej vody čelí nielen Slovensko, ale aj celá Európska únia. Európska komisia vlani prijala Európsku stratégiu vodnej odolnosti, ktorá zdôraznila financovanie investícií do vodárenskej infraštruktúry kombináciou verejných zdrojov a kapitálu od súkromných investorov, medzi čo môžeme zaradiť vydávanie zelených dlhopisov alebo PPP projekty.
Prvou lastovičkou, ako vtiahnuť občanov do financovania vodárenstva, bolo vydanie dlhopisov s názvom Voda spieva II. Dlhopisy vydala Východoslovenská vodárenská spoločnosť Dlhopisový program, a.s. a ručiteľom je Východoslovenská vodárenská spoločnosť (VVS). Je to najväčšia vodárenská spoločnosť na Slovensku, ktorá zamestnáva viac ako dvetisíc ľudí a zásobuje pitnou vodou milión obyvateľov. Spravuje 6700 kilometrov vodovodnej sieci a 3100 kilometrov kanalizačnej siete s celkovou hodnotou aktív cca 600 miliónov eur.
Aké boli podmienky
Program Voda spieva bol spustený v dvoch časovo aj funkčne úplne odlišných vlnách, pričom tá prvá odštartovala už v lete 2023. Dlhopisy Voda spieva I. boli určené výlučne akcionárom VVS vlastniacim maximálne 30 percent podielu na základnom imaní. Išlo o mestá a obce na východnom Slovensku, celkovo má VVS 769 akcionárov, najväčším je mesto Košice, ktoré vlastní vyše 20 percent akcií.
V druhej etape s názvom Voda spieva II sa vodárenská spoločnosť zamerala na širšiu paletu retailových investorov. Išlo o trojročné dlhopisy s ročným výnosom 5 percent, ktoré sa začali predávať koncom mája na pobočkách Slovenskej sporiteľne a v jej bankovej aplikácii George. Celá emisia sa pritom vypredala len za sedem dní.
Úrokové výnosy budú vyplácané každý rok spätne 4. júna a nominálna hodnota dlhopisu bude splatená 4. júna 2029. Dlhopisy budú obchodované na Burze cenných papierov v Bratislave.
Ak sa podporuje modernizácia vodárenskej infraštruktúry, ochrana vodných zdrojov a znižovanie strát vody, zelené dlhopisy môžu byť zmysluplnou formou financovania.“
Ak sa podporuje modernizácia vodárenskej infraštruktúry, ochrana vodných zdrojov a znižovanie strát vody, zelené dlhopisy môžu byť zmysluplnou formou financovania. V čase klimatickej zmeny sú takéto investície dôležité pre bezpečné zásobovanie pitnou vodou, rovnako ako vzdelávanie a zvyšovanie povedomia o hodnote vody, zdôraznil predseda stredoeurópskeho think tanku AquaForum a prorektor Slovenskej technickej univerzity v Bratislave prof. Ing. Štefan Stanko, PhD.
„Zo strany VVS ide v poradí o druhú dlhopisovú emisiu, avšak o prvú zelenú vodárenskú na Slovensku. Tá okrem toho, že investorom poskytuje príležitosť podieľať sa na investíciách do vodárenskej infraštruktúry, buduje rating našej spoločnosti a dokazuje odbornú pripravenosť skupiny VVS získavať financie od investorov," priblížil význam emisie podpredseda predstavenstva VVS Daniel Krátký.
Emisia môže zároveň slúžiť ako modelový príklad aj pre iné vodárenské spoločnosti v regióne. VVS si takto v prvej fáze požičala cez dlhopisový program 15 miliónov eur. Menovitá hodnota jedného dlhopisu totiž bola 1000 eur.
Ratingová agentúra Moody's vydala k týmto zeleným dlhopisom nezávislé hodnotenie takzvané Second Party Opinion. Je to akýsi certifikát dôveryhodnosti. Zjednodušene povedané, toto hodnotenie potvrdzuje, že kapitál, ktorý investori do dlhopisov vložili, bude skutočne použitý na ekologické projekty a nejde o greenwashing, teda prax, keď firma seba a svoje produkty prezentuje ako ekologické, ale v skutočnosti ide len o marketingovú frázu.
VVS deklaruje, že bude z výnosu z predaja dlhopisov financovať ESG projekty, ktoré zahŕňajú najmä udržateľné hospodárenie s vodou a odpadovými vodami, energetickú efektivitu a investície do obnoviteľných zdrojov energie v súlade s rámcom zeleného financovania.
"Som rád, že sa nám ako prvým na Slovensku podarilo pripraviť emisiu dlhopisov určených malým investorom, ktoré nie sú zelené len na papieri, ale ich súlad s medzinárodnými štandardmi pre zelené emisie dlhopisov potvrdila aj agentúra Moody's a pridelila im skóre kvality udržateľnosti SQS na úrovni veľmi dobrej," povedal predseda predstavenstva Východoslovenskej vodárenskej spoločnosti Dlhopisový program, a.s., JUDr. Vazil Hudák.
Spojenie H2O FUND SICAV a GateVest
Za emitentom dlhopisov stojí investičný fond H2O FUND SICAV a.s. Vznikol v roku 2025 práve z podnetu Východoslovenskej vodárenskej spoločnosti a zameriava sa na investície do inovatívnych projektov a technológií v oblasti vodného hospodárstva, ktoré majú potenciál prispieť k trvalo udržateľnému rozvoju a efektívnemu využívaniu vodných zdrojov.
Fond vyhľadáva príležitosti v oblastiach, ako sú čistenie komunálnych a priemyselných vôd, moderné zavlažovacie systémy a technológie na znižovanie spotreby vody v Európskej únii, Spojenom kráľovstve a Izraeli. Založila ho Východoslovenská vodárenská spoločnosť s počiatočným kapitálom 50 miliónov eur.
H2O FUND SICAV chce získavať ďalší kapitál od kvalifikovaných investorov a získať nový potenciál na rast a hľadanie investičných príležitostí, preto vstupuje do inštitucionálnej investičnej platformy GateVest. Stáva sa tak popri finančnej skupine J&T jej hlavným investorom.
Za platformou GateVest stojí zakladateľ a výkonný riaditeľ Michael Kollár, pôvodom zo Slovenska, ktorý celý profesijný život spojil s austrálskou investičnou bankou Macquarie.
Partnerstvo posilňuje kapitálovú základňu fondu, rozširuje investičné kapacity a vytvára silnejší základ pre identifikáciu a realizáciu príležitostí. Okrem samotnej investície je súčasťou aj zdieľanie a výmena know-how medzi oboma entitami.
Medzi investormi rastie záujem o investície do private equity, no zároveň sa zvyšujú nároky na kvalitu. Aktuálna situácia, ktorá sa vyznačuje geopolitickou neistotou, vysokou infláciou a volatilitou finančných trhov, ešte viac zosilňuje potrebu profesionálne spravovaných alternatívnych investícií, ktoré stoja na kombinácii know-how, uváženého výberu titulov, finančnej kapacity a regulovaného rámca.
Obe entity fungujú v regulovanom prostredí EÚ, s jasne definovaným governance a zapojením nezávislých správcov a depozitárov, čo zvyšuje mieru kontroly a ochrany kapitálu. Toto prepojenie potvrdzuje, že nejde o pasívny kapitálový vstup, ale o spoluprácu postavenú na dlhodobom zosúladení záujmov, dohľade a spoločnom rozhodovaní. Ťažiť z tohto spojenia môžu aj investori, ktorí získajú širší prístup k špičkovým private equity príležitostiam, ktoré sú v súčasnosti vyhľadávané.
Tento článok vám prináša Východoslovenská vodárenská spoločnosť, a.s.
Pravidlá spolupráce medzi inzerentmi a redakciou si môžete pozrieť v tomto odkaze.
